O que acha de comprar um real pagando 60 centavos?

O Banco do Brasil sempre é penalizado, em relação aos outros grandes bancos, por se tratar de uma empresa estatal. Essa condição faz com que os investidores exijam uma margem de segurança maior para investir em BBAS3 e não em ITUB4 ou BBDC4, por exemplo. Isso torna, os múltiplos apresentados pelo Banco do Brasil mais atrativos, principalmente quando se avalia um horizonte de tempo mais longo, onde o comportamento do governo não afeta tanto.

O cenário econômico do Brasil não é um dos mais favoráveis, e isso fica refletido no preço das ações. Se considerarmos o topo de BBAS3 pós pandemia, as ações já perderam mais de um quarto de valor, e se considerarmos o topo histórico, formado em julho de 2019, a queda no preço dos papéis ultrapassa 40%.

O preço continua andando de lado.

O gráfico diário mostra como o ativo tem dificuldade para subir. Entre março e maio os papéis ficaram trabalhando dentro de uma consolidação, formando um retângulo. O ativo conseguiu romper para cima, mas voltou tudo e está novamente a mais de um mês trabalhando na mesma faixa de preços.

É possível que as ações fiquem trabalhando por mais algum tempo nesta região de preços, pois enquanto não existe uma definição mais clara a respeito das condições econômicas do país, os investidores continuarão a exigir uma maior margem de segurança.

Por outro lado, dificilmente o preço irá cair muito mais, pois como o gráfico diário mostra, existe um grande suporte na linha inferior do canal e pelos múltiplos fundamentalistas, o papel está muito atrativo. O valor de P/VP (preço sobre valor patrimonial) está em 0,61, ou seja, o valor de mercado está cerca de 40% abaixo do valor patrimonial. Outro múltiplo interessante é com relação ao Dividend Yield, pois ao nível de preço atual, é esperado que o banco pague aproximadamente 8% em dividendos para os acionistas em 2021.